“上半年不赚钱也要拿地，下半年让利也不投资”是2021年房企投资真实的缩影。2022年，谨慎投资预期难以大幅扭转，投资结构性回暖是大概率事件。
榜单解读
前言：在“双集中”供地新政、金融监管加强等诸多因素共同影响下，今年房企投资经历了前所未有的挑战，投资积极性、投资力度均明显下降，百强房企拿地销售比低至0.25，降至5年来最低点。
“上半年不赚钱也要拿地，下半年让利也不投资”是2021年房企投资真实的缩影。整体来看，七成房企2021年拿地金额同比下滑，其中三成企业在四季度投资几乎停滞。随着规模房企在首轮集中供地后集体“隐身”，国企、央企成为土地市场的“生力军”。
展望明年，我们认为谨慎投资预期难以大幅扭转，投资结构性回暖是大概率事件。年末出台的降准、稳健财政政策等组合拳虽然对房企融资而言是积极信号，但体现在投资上仍需3-6个月的修复期。
01
成交规模下降22%，土拍热度前高后低
截止到12月28日，全国300城土地市场成交建筑面积20.5亿平方米，较2020年同期下降了22%。与土地成交规模变动走势一致，成交金额较去年同期也明显收缩，全国土地总成交金额62494亿元，同比去年同期下降了10%。
受到集中供地以及融资收紧、市场下行等因素影响，全年土地市场热度前高后低，上半年溢价率高企，核心城市土地遭“哄抢”，频繁触及限价，但进入下半年，市场“冰火两重天“，国企托底”和“流拍撤牌频现”并存。
02
销售前20占据五成新增货值
中下游房企生存空间持续遭挤压
2021年，新增货值百强门槛为214.4亿元，同比微降3%，新增土地价值、新增土地建面的百强门槛分别为83亿元和152.8万平方米，其中金额同比上升13%，建面则降20%。新增土储超过2000亿的房企共有10家，较去年减少6家，可见在现金流持续吃紧的压力下，企业投资力度明显收紧。
在新增货值前5中，除碧桂园以超过5000亿元位列榜首，其余均为国企、央企，万科、保利、中海等新增货值也超过3000亿元。综合来看，新增货值10强与销售10强高度重合，强者恒强的格局并为改变。
